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【悪い円安】ロシアのルーブルに負ける円、日銀はトルコ中銀並みとの声も
ドル円相場は一時125円台まで急騰した後、121円台まで反落し、ここもとの急激な動きの揺り戻しが来ている印象である。
とはいえ、経常赤字に象徴される需給環境の変化や世界の中央銀行の潮流に反して日本銀行が金利抑制的な政策運営に勤しんでいる事実も踏まえれば、円相場の劣勢は大きく変わらないだろう。
確かに、アメリカ金利のイールドカーブは、最も指標性が高い10年と2年が逆転するという動きが見られてはじめ、アメリカ金利とドルの相互連関的な上昇には終わりが見えてきた感がある。この点で円安の勢いが鈍る可能性はあるだろう。
とはいえ、以下に論じるように、足元の円安はドル高の裏返しではなく円の独歩安、つまり日本固有の要因が意識されている印象が強く、アメリカの動きによる反転を期待する従来の発想は危うい。
ロシアのルーブルに負ける円
円がいかに評価されていないかを理解するには対ロシア・ルーブル相場を見るとよくわかる。周知のとおり、苛烈な経済制裁の結果としてルーブルは大暴落し、ロシア国民はインフレ高進に悩まされている。しかし、対円相場では、一時マイナス50%程度まで下落したものの、一連の円売り相場の結果、2月末の経済制裁実施前の水準をやや上回る程度まで値を戻している。
****(本記事はグラフと併せてご覧ください。東洋経済オンライン内でご確認ください)****
ルーブルの価値は対円では、SWIFT遮断や外貨準備凍結などが決断される以前に戻っている一方、
対ドル相場も値を戻す傾向にあるものの、制裁前水準に対しマイナス13%程度とまだ下落幅は相応に大きい(以上3月30日午前時点の数字)。円は戦時中で経済制裁を受け、国際金融システムから孤立しつつある通貨にも負けているという現実がある。
他通貨とも比較してみよう。過去1年間に関し、対ドルでの変化率を見ると、やはり円は主要通貨の中で劣後している。
2021年通年でも、2022年初来でも円の下落幅は目立って大きい。もちろん、多くの通貨が対ドルで負けているため、為替市場の潮流としてドル高であることは間違いない。しかし同時に、現下の円安を単に「ドル高の裏返し」と割り切ることには無理がある。ルーブルにすら勝てていない以上、やはり今の円安には日本固有の材料が寄与している。
■「通貨の信認」毀損の代表格トルコ・リラ
すでに、国会では黒田総裁に「円の信認」の毀損について質す場面が見られているが、「通貨の信認」が毀損しているという事例で真っ先に思い浮かぶのがトルコ・リラである。トルコ・リラといえば、実質的にトルコ中銀(CBT)の政策運営を牛耳るエルドアン大統領が「高金利が高インフレを招く。
よって利下げでインフレを抑制できる」という独自の理論を唱え、この思想を中銀に強いていることで知られる。
「高インフレに対し利下げで応戦する」という政策運営は文字どおり火に油を注ぐようなものだが、この独自理論では「通貨を意図的に切り下げることで輸出が焚きつけられ、経常収支が改善、結果的に為替の安定も図られる」ことが想定されているという。常人には理解の難しいロジックである。
周知のとおり、一般的な経済理論からはかけ離れた政策運営は金融市場から支持されず、トルコ・リラは慢性的に下落を重ね、同国の2月消費者物価指数(CPI)は前年比50%を優に超えるなど、独自理論に基づくインフレ抑制策はまったく奏功していない。
しかし、この期に及んでも追加利下げの可能性が示唆されるなど、もはや中銀の独立性以前の問題として、いったいどのような理屈で動くのか皆目見当がつかない。
(中略)
■トルコ中銀と日銀の類似性
(中略)
通貨安が物価高の背中を押し、実質的な所得環境悪化が懸念される状況でも長期債の無制限購入を通じて金利の低め誘導を図るのだから、当然金融市場は「円売りは日銀のお墨付き」という解釈をするだろう。実際、日銀が指値オペ(0.25%で国債の無制限の買取を行う)を通告した日に、円は125円をつけた。
そうした政策運営は実体経済の改善を図るためには適切な措置だというのが日銀の主張だが、エルドアン大統領も本気で利下げがインフレ抑制に寄与する適切な措置だと信じている。
「インフレでも緩和を止めない」という最も本質的かつ例外的な部分で両者は共通しており、その状況が通貨売りの背景にあることは否めない。
https://toyokeizai.net/articles/-/578361
>>4
海外資産が膨大だから簡単には暴落しないのは明白だけど、世界的に徐々に信任失いつつあるのは事実。
かなり長いこと有事の円買いと言われてたのに、有事でも円高に触れないのはマズくなりつつある。
リラ化したらロシアに負けるぞ。
今は利上げ傾向にあるのに日本だけは緩和継続で一人負け
大負けだ
一次生産品多いからいいよな
日本はなんかあるかな
https://asahi.5ch.net/test/read.cgi/newsplus/1648782342/
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政府が財務官僚の言いなりだからなぁ
上がっても文句を言う
円の価値がー落ちてくるー。
歓迎している黒田だけだよバカなのは
数年前に日本円の8割を仮想通貨に変えました!
価値は落ちてない
その上、資源高ときたらなおさら
ロシアを非難してる場合ではない
前任の白川もそうだったけど最後までやり通すだろう
それなら竹中、鳩山、舛添も信じなきゃな
コロナ禍では円高の方が良いんじゃないの?
長くて3年まで
日銀総裁と政治家は日本に恨みでもあるのか?
外国は5%程度かそれ以上のインフレなのだから利上げは妥当だが
日本はまだ利上げするほどじゃない
だから株は大賑わい。
相対的に大安売り
そうやって自己防衛していかないと。
コロナ禍に来日www
みんな正常性バイアスでのほほんとしてるけど
どの角度から見ても詰んでる
122円ぐらいで何が通貨の信認だよ
200円を超えてから言え
プラザ合意前は軽く200円を超えていたぞ
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コメント
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コメント (75)
いやだから消費税とガソリン税を撤廃して高速道路を無料開放しろよ
そしたら円安さらに進むけど、なにがしたいの?
それで円安になったら「良い円安」だけど、なにがしたいの?
日銀は今までなにやってもデフレ脱却できなかったから今のインフレレベルを長期安定化させたいんだろね
インフレしてないけど?
大変だね祖国に帰ればいいじゃん
紫BBAとか超円高で日本は崩壊する!とか言ってたんだから、円安になってよかったやんけw
財務省も「日本は破綻する!まったなしの緊縮財政を!」って30年間破綻してないうえに、まったく成長しないという惨状だよ。
つまり緊縮財政はまちがいと立証されてるが、財務省ポチ岸田は、さらに強固に堅持して失われた40年をめざすよ。
ちなみに債務の多さから外国の格付け会社からを格下されたときは「いくら債務が多かろうが円建て債だから決してデフォルトしない」って海外向けに反論してた
あいつら、国内外で言うことが正反対の精神異常者の集団だよ
政府債務(借金とやら)の計算方法は、各国独自。
日本は世界とは異なり、借金とやらに高速道路等の建設国債を入れたり、世界の標準とはかけはなれた基準で計算していて、さらにアメリカやドイツは連邦制だから「中央政府の借金」しか計算せず、地方政府はカウントしないとか。
日本は、アメリカ、ドイツが含めない地方政府の債務も計算している。
日本も世界と同じにすれば400兆円あるかないからしい。
どうも財務官僚・財務省が「増税するためには借金大国だという嘘を信じ込ませた方がいい」ってことで、嘘をついているらしいね
それをやってんのは自民党だろ。
一省庁にはそんな権限は存在しない。
大臣(政党)は省庁が用意したペーパーを解説して納得(洗脳)してもらって国会で読んでもらう広報担当でしかないぞ
有事に円高にならないと何が駄目なのか説明してほしい
元々は有事のスイスフランとドル買いだったのが湾岸戦争から有事のスイスフランと円買いって流れが出来てたのが、コロナで金融緩和を全世界的にやった当たりから有事の円買いからドル買いに戻っていってたのを知らない奴が円買いにならんとおかしいって騒いでるだけ
日本だけ緩和してるんだから円売りされて当然なんだよな
ただし急激なレート推移なのは輸入業者には困るし
日本だけ世界と違う政策金利やってんのはいつまでもデフレですって無能っぷり
ずっと円安基調だから、有事の円高でようやく息継ぎできてたのに、それすらなくなってマジで苦しくなるってこと
四季でも輸出したら?
環境変化なんてデメリットしかないから売り物にならないだろ
日本の水道利権は輸出し始めてるからそれで許してくれ
みずほのアナリストか
ドル円評価の前にやることあるだろ
どれだけ時間をかけても、どれだけ活動しても、まともな人に不快感を与えるだけでマスコミや政治家の一言よりも影響力を持てない
生まれる価値の無かった生ゴミ共のコメント集
悪い円安というより、当然の円安。
金利ギャップを反映しただけで、ひょっとしてルーブルが生き残ってっているのは、元仲介の日本売り、ルーブル買いの効果かも。
悪い円安論者=反ワク、ガー族、PCR推し、脱原発、LGBT、モリカケ、沖縄基地、ウポポイ論者
そんな裏の構図を想定してみた方が良い。
「謂れなき円高」が「ガラパゴス化と茹で蛙」論で日の丸電機産業を壊滅させたように、この「悪い円安」は新説唱えて今度は日本国を壊滅に向かわせる。
世界的なインフレは少々の円高では吸収できず、極端な円高になれば直ぐにでも日本の基幹産業を痛めつけるだろう。
身近に置き換えれば、スーパーの食品が2倍になるのが円安。お父さんが無職になって収入が絶えるのが円高。
貴方はどっちを選ぶ?そして裏の構図はどっちを望むだろう?
日本の輸出依存度が低いのは大昔からだ。
輸出企業は基幹でも何でも無いのが現実だよ。
そして当然の話だが通貨高で滅んだ国なんて歴史上一つも存在しない。
有事の円買いとかって円高になったら国民にツケが回せたってのも大きいよね
その国民の大半が疲弊して低階層が大きなリスクの発生源になり始めちゃったので
さすがにそろそろまずいんじゃないかな?とは思うなあ
昔は手足が物事考えるなとか良く言ったけど今は頭と爪と髪しか無くなっちゃって
手足や胴体が無くなっちゃってる感じ
もう日本では何も生み出せないんじゃないだろうか?
だから中抜きと不正が主産業になっちゃてて働いてる人こそがその問題に全く気がつけてないって凄く深刻な病だと思う
予想外の円安の要因は岸田政権の政策に何も魅力が無いからじゃ無いの。景気対策しないで
増税ばかりして、お金は配らすせこくてこの有事でも食料安全保障もエネルギー対策も何も
様子見ばかりで明るい材料が無い。原発再稼働して中国から日本か東南アジアに移せばまた
円の価値も回復するんじゃ無いの。しかし一番邪魔しているのが自民党と財務省。
こんな煽り記事で政府批判してるカスを見るのは楽しいゾイ
東洋経済の記事でしょ?ただの反日新聞だしね。
1ドル120円台なんて大した問題じゃない。安倍政権時だって120円台。
民主党の70円台に比べたら健全。
反日界隈は円高にしたくてウズウズ。
東洋経済は新聞ではありません。
そして日本は輸出依存度が10%代に過ぎない貿易赤字国。
円安で得をするのは日本経済の極一部である輸出企業だけだ。
自民党のプロパガンダって本当に下手だね。
円高の是正なんかサルでもできるんだよ。
本当に難しいのは円安の抑制で、
おバカさんたちが金融緩和を称賛してハイパーインフレに近い事態を招いたのが今の日本経済。
ハイパーインフレ?デフレ継続の間違いじゃなく?
いやほっといたらとんでもない円高になるからちょい円安で済ませてるのが今の対策なんだが?
東洋経済w
アホアホ経済論はもういいってw
だって日本の投資家は円買わんから日本だけで情報発信するような企業相手にせん
そのため企業株はさほど変わらんのになぜが円だけ売ったり買われたりする
日本だけ業績よくても世界が良くないと上がらん
そのため輸出業者は世界情勢に左右され輸入業者は情勢みて一括輸入する必要がある
これミスると億レベルで損する
うおおおお円高円高!
うおおおおお円安円安!
尚貧民がネットで騒いでるだけ
んなもん日銀の長期金利政策の影響だろうが。
これ毎回ほとんどのやつがよくわかってないで騒いでるだけだよな
特定ソースからの発信はほぼ例外なく与太なので、そこを元ソースとしたまとめは取り上げなければ真実に近くなる
・・・が、話のネタがないとこういうブログ運営は成り立たないという困った話
別に日銀が長期で円安にしたいならそれはそれでいいんだけど
政府も含めて喫近の物価上昇に対して対策も同時に出せと言いたい
それを放置で参院勝てると思うなよ
インフレターゲットに届いてないんだから抑圧するわけ無いじゃん?
日本って本当に終わった国だよな
あれだけ経済制裁されてるロシアのループルに負けるとか、本当にゴミだわ
完全に日本沈没
ドル円を見て円を語るとか恥ずかしくないんか?
反対して反対して
いざそうなったら、なぜしなかったんだという
クズっているよね。
私はそんなクズに対応できないので政治家なんて
無理。
通貨の信認とか書いちゃう記事は一切信用できない
そういう文系のくだらないお気持ちがこの国を衰退させている
日本はコアのインフレ率がモロにマイナスでデフレなんだから、欧米とのスタンスの違いで円安になろうが金融緩和しかありえない
トルコに懐疑的な論調で、日銀にも懐疑的なのは根本的に何も理解できてないだけ
ロイターもかなり恥ずかしい記事あげてるが、長文を書けるだけでは経済ライターとして不適格だなあ
恥ずかしいのはお前だ。
金融緩和だけでコアインフレ率は改善できない。
散々アベクロの失政を見ていても学習していないのか。
20パーオフでゲーム買おうと思ったら普通に買うより高くなってて草生えた
黒田が有能だとは思わんが金利上げられないのは日銀のせいではなく
ガンガン消費増税して絶対に日本が景気よくならないようにしてきた政府・国会のせいだわ
GDP5%も下げるようなことホイホイやってりゃ当然よ
円安だけが問題なら、何かしらの擁護も楽観視もできるだろうが
この国は円安に限らず、ありとあらゆる全てが批判されて然るべき状態じゃねーか。
例え政策を目隠しダーツで決めたとしても、ここまで悪い国にはならんだろ。
だよねー!
ルーブルより弱いよねー!
そうだねー!
黒田「あかん、このままじゃ通貨暴落や、、もうテーパ
内なるプリキュア(あきらめないで!
黒田(プリキュアちゃん?で、でもこれじゃ物価高を抑えられないよ
プリキュア(あなたの約束はなに?『インフレ率+2%』よね?それに金利を上げたらどうなるか、わかってるよね?
黒田(でも、、通貨を守るのが総裁の仕事だから、、
プリキュア(大丈夫、日銀も通貨も倒れない!なぜなら、先に倒れて相手を守るのはいつだって国民の家計の方だから!!
岸田「話は聞いた。やはりダメか、、
黒田「日銀なら大丈夫です!これはいい円安です!!金融緩和を続けますヴォオオオオオ!!!!!
気持ち悪いwww
ルーブルはロシア国内のレートだぞ
国際社会から切断されているから売買できない
もし売買できるようになったらルーブルは大暴落するはずだ
それすら理解出来ない低能が批判してるんだよwww
無職の妄言あてにならない
にわかしかおらんの?
日本も上げたら多少戻すだろうけど
日本企業が困るから結局インフレになると思うんだが
そのラインって本当はどこなんだ?
にわか君たちが自分の投資に都合のいいコメばっかりするから
どれもあてにならないんだよなあ
結局自称優秀なトレーダー()より
国のやってる事の方がまだ信用出来るっていう
本当に有能ならそれを見越した上で投資してるはずだもんな
思い通りにいかないから文句付けてるだけだろ、スレ民って
長期に渡って日本経済を低迷させ続けている政府、自民党に信用できる要素なんてないだろ
ルーブルにも負けるってあんたルーブルの取引が今どんな状態か分かっていってるのか
いい加減こういう煽り記事出すのやめろよ
東洋経済って今ではもう日刊ゲンダイ並みのごみだと思われてるぞ
君は日本円の取引が今どんな状態か分かっていってるのか
「嘘交じりの極端」を鵜呑みにするのは最悪の不見識なんだぜ
政府安倍「通過供給量をもっと増やさない日銀が悪い」
日銀黒田「通貨供給量増やしたのに出口政策を策定しない政府が悪い」
マジでこれを7年やってた恐怖。
↑ その反面、プラスメリットの類は一切評価しない馬鹿
プラスメリットの類なんて存在しないのに何言っているわけ?
3代続けて無能だからもうあかんやろね
政策金利0.5%位上げりゃ良い
その程度なら国債の利払いとか民間住宅ローンが壊れる事なんて無い
プライマリーバランスガー とか騒ぐなら、騒いでる公務員の給料を下げて収支調整すれば良いだけの話
緊縮が大好きなんだろ?財務省含む公務員は。
その半分でも難しいと思うが
まあでもいつか完全に追い込まれる日が来るんやろうね
どうせそう遠くない内に円売り攻勢かけられて終わるんだから
その前に税制なり為替なり国としてのスタンスを再調整するしかないんだよ
今でも十分手遅れだけど、事前に準備した方がまだ傷は浅い
気が付いてる人間だけが先に資産逃がしてるけど、半数以上の国民は死滅するしかないな。
円の価値がーって言ってる奴インフレターゲットって何やと思ってたんや?
国際的に円の価値を下げず国内だけで円の価値を下げる方法があると思ってたんか?
だから日銀総裁を政府の要人扱いするのやめなさいって
中央銀行はただの一私企業なんですよ、企業が求めるのは企業の利益です
私企業ではないよ。
上場しているから勘違いしているんだろうけど株式会社ですら無い。
政府が株式の55%握っている企業がただの私企業(笑)
実効実質為替レートみたら、360円時代にめちゃくちゃ近づいてるんだよなあ。
貨幣価値を勝ちだの負けだの言って時点で話にならねぇ バ カ だってはっきりわかるんだね
とりあえず首相が悪いって行っておけば円高円安すべてわかった気になれるバカ集団
トルコ中銀のオッサン、今頃怒ってるで、「変なのと混ぜるな、うぃらはそれなりの仕事してる」って。